问题1：经济学（44分) a)在将利率维持在历史低水平2%长达两年半之后，2005年12月1日，欧洲中央银行（ECB)决定将欧元体系的主要再融资操作（公开市场操作）的基准利率提高25个基点（0.25%），达到2.25%。欧洲央行这次提高基准利率的决定，是在从经济和货币两

问题3：衍生产品估值与分析及投资组合管理（57分） 你的客户持有一个充分分散化的证券投资组合，该组合满仓投资于德国和其他欧洲国家的股票。她预期市场在未来6个月内将会下跌，于是向你咨询。假定今天是2004年8月20日，其投资组合的市场价值是1000万欧元。

问题2 ：投资组合管理（67 分） a) 基于以下案例回答a1）至a3）。 你是Krakatoa资产管理公司投资组合经理的助理。今天早上，组合经理收到一项预测，使他确信股价将在未来3个月内上涨。因此，他告诉投资委员会，他将暂时性地改变投资组合的配置，即将原始的配

问题1 ：固定收益证券估值与分析（56 分） 假设你现在获得了一个新职位：某养老金基金的风险经理。该基金目前管理10亿欧元的资产，全部投资于固定收益证券，平均收益率是3.5%。 当前，该基金投资结构如下： 注： -收益率利差vs.政府债券：某债券年收益率与相

下表是ABC公司2004年12月31日的资产负债表（账面价值）。短期负债是2.5亿欧元、利率为6%的银行贷款。债券是面值8亿欧元、2014年到期的普通债券(Straight Bond)，年息票利率为7.8%，每年末付息一次。2004年末，债券的到期收益率为8.1%，每100欧元面值债券的价

经济学（40分） a)中国的GDP和出口持续呈现高速增长。与此同时，其货币人民币元一直以一个固定的汇率与美元挂钩。最近，中国的贸易伙伴，尤其是美国，宣称人民币元被低估，应该升值。 a1) 汇率有时被认为服从购买力平价（PPP）理论。解释绝对购买力平价理论

投资组合管理中的衍生产品 （48分） 你是BB资产管理公司的组合经理，负责一个重要公司的价值1.75亿欧元的充分分散化股票组合。你与客户指定的法律官员会面，向其展示了过去三个月取得的好业绩。由于过去一段时间房地产市场记录的过度投机，你猜测金融市场的

印度经济正快速增长。你正在管理一个美元计价的全球股票基金，目前仅投资于发达国家的股票。你已决定在组合中增加印度股票投资。下表显示了根据发达国家总体股票市场和印度的股票市场测算的期望回报率、标准差和相关系数（所有计算用美元作为基础货币）。无

固定收益证券分析和估值 (41 分 ) 你作为一个固定收益证券分析师已经开始工作。在办公室的第一天，你面对下表中以欧元计价的债券组合： a)首先，基于上表中的债券组合，请你回答如下几个基本问题。 a1)计算1 年期、2年期和3 年期即期利率(也称为贴现率或者零

问题5.财务会计(34分) 收购者（A）在X1年1月1日收购了分支机构（S）100%的股权，收购价为1千万欧元。在收购当日，S的可辨认资产和负债的价值如下表所示。A依据国际会计准则IFRS来编制它的合并财务报表，以欧元为货币单位。 a)假定S在运营时以欧元为职能货币

问题1.经济学 （ 37 分） 下图是从UBS财富管理研究部门取得的（2008年夏）。图中两条点线中波动相对剧烈的一条描述的是美元对欧元之间（1欧元兑美元）的汇率变化。相对稳定的一条显示的是购买力平价（purchasingpowerparity，PPP）为基础的汇率价值。 a)解释

1．下列项目中，需要在现金流量表补充资料中加以披露的是（ ）。 A．债务重组 B．债务转为资本 C．发行股票或债券 D．一年内到期的可转换公司债券 E．融资租入固定资产 答案 ：BDE 2．下列现金流量中，属于投资活动产生的现金流量的有（ ）。 A．取得投资收

问题：投资组合管理 作为一名 投资组合 经理，你决定答复一家养老基金提出的制定投资建议的要求。养老基金的投资委员会负责资产配置，要求一种基于下列基准的消极管理方法： -50% DJ Euro Stoxx 50指数（50只蓝筹欧元区股票） -50% SP 500指数(500只股票) 但

问题： 衍生产品估值与分析 美国股票指数X目前价位为500点【1个指数点＝1美元】，指数X的6个月远期合约目前价位为502点。6个月的无风险利率为年率5%。一位投资者Gale先生在指数X与指数X的6个月远期合约间发现了一个套利机会，期望进行套利交易。忽略税收和交