印度经济正快速增长。你正在管理一个美元计价的全球股票基金，目前仅投资于发达国家的股票。你已决定在组合中增加印度股票投资。下表显示了根据发达国家总体股票市场和印度的股票市场测算的期望回报率、标准差和相关系数（所有计算用美元作为基础货币）。无

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a） 中国的 GDP 和出口持续呈现高速增长。与此同时，其货币人民币元一直以一个固定的汇率与美元挂钩。最近，中国的贸易伙伴，尤其是美国，宣称人民币元被低估，应该升值。 a1) 汇率有时被认为服从购买力平价（ PPP ）理论。解释绝对购买力平价理论和相对购买

固定收益估值与分析（ 29 分） 你在一个跨国银行的财资部门担任流动性风险管理经理的职务。你当前的流动性储备投资头寸包括一部分如下所示的希腊国债（ GGB ）和其他一些固定收益投资。 发行人 ISIN 计值日 到期日 息票率 到期收益率 希腊政府 GR0954579026

现在是 2012 年 6 月。你在替一家德国大公司的养老基金管理 4,000 万欧元的资产组合（本币：欧元）。该组合 20% 的资产投资在美国的权益类品种上。你认为欧洲主权债务危机即将结束，因此到 12 月你担心美元对欧元进一步走弱。为此，你决定采取对冲策略抵消这

HM 公司在六年前启动了一个 DC （确定缴费型）养老计划（一种参与者在工作时定时投入一笔固定数额的资金并自主选择投资工具，等到退休时根据他或她的投资表现收取退休福利的退休金）。公司假定 DC 计划参与者（平均年龄 40 岁）将获得的长期平均投资回报率为

CIIA考试 时间安排 标准知识考试每年举行两次，分别在三月和九月举行。中国证券业协会于2006年3月在中国推出首期考试。 CIIA考试 语言 参考人员可视自己的需要，选择采用11种不同语言进行考试；在中国参考人员可以选择中文和英文两种语言进行考试。

注册国际投资分析师 (CIIA)考试试卷共分为两卷，试卷一包括公司财务、经济学、财务会计和财务报表分析、股票估值与分析；试卷二包括固定收益证券估值与分析、衍生产品估值与分析、投资组合管理。两卷考试均使用中文。每卷考试时间为三小时。 考生可报考一卷

CIIA考试 地点目前暂为北京、上海、深圳三地。 考试时间由ACIIA统一规定。 考生应在中国证券业协会网站( www.sac.net.cn )注册CIIA考试会员，填写个人资料。注册费为800元/人（含一套指定教材）。考生注册后即可提交考试报名参加考试的科目，一卷或两卷均可

注册国际投资分析师 ( Certified International Investment Analyst， CIIA)是全球投资分析领域最具国际影响力的专业资格之一，CIIA 考试由注册国际投资分析师协会( Association of Certified International Investment Analyst ， ACIIA )统一管理。 注册国

CIIA考试 内容 标准知识考试分为基础和最终两级，内容涉及经济学、企业财务、财务会计和财务报表分析、股票定价和分析、固定收益证券定价和分析、金融衍生工具定价和分析及投资组合管理等领域。标准知识考试旨在考核国际范围内通用的金融和投资知识和技能，

CIIA考试大纲及教材 根据注册国际投资分析师协会的要求，本次考试采用2008年版考试大纲，届时考生可登录网站www.chinaciia.com（注册国际投资分析师考试），查询相关考试大纲内容。

一、CIIA考试时间及考试方式 考试时间为2014年3月8日，考试地点设在北京、上海及深圳三地。 考试采取笔试和机考两种方式，考生可根据需要在协会CIIA报名系统中自行选择。 二、CIIA考试内容 考试试卷共分为两卷，试卷一包括公司财务、经济学、财务会计和财务

一、CIIA考试注册、报名条件 （一）已通过证券业从业人员资格考试五个科目考试； （二）本科及以上学历； （三）最近五年无不良行为记录； （四）品行端正，具有良好的职业道德。 二、取得CIIA证书的条件 （一）已通过CIIA试卷一、试卷二考试； （二）具有三

关于发布2014年3月注册国际投资分析师（CIIA）考试成绩的公告 2014年3月 注册国际投资分析师 （CIIA）考试试卷经三次评阅，阅卷工作现已全部完成。按照 注册国际投资分析师 协会公布的本次考试最终成绩， 试卷一得分78.36分及以上、试卷二得分73.36分及以上