《信托公司净资本管理办法》的实施将成为我国信托业发展的进入历史新阶段的一个重要标志它将与《信托法》《信托公司管理办法》《信托公司集合资金信托业务管理办法》一道将中国信托业正式引入一个以一法三规为信托业监管主要政策依据的全新的历史发展时期

　　

　　一《办法》出台的主要背景与目的年月日正式实施的《信托公司管理办法》中明确规定信托公司应实施净资本管理可见《办法》的出台并非偶然监管部门三年前就已经开始酝酿银监会结合信托公司监管实践并借鉴境外成熟市场的做法经过多次征求意见和修改完善制定了《办法》目的在于落实《信托公司管理办法》的规定同时建立以净资本为核心的风险控制指标体系加强信托公司风险监管随着我国信托业的发展信托公司业务模式的调整和创新业务的开展信托监管急需建立一个能综合反映信托公司潜在风险的有效的风险监管体系《办法》的制定满足了这种迫切需求具有非常重要的意义就《信托公司净资产管理办法》而言其主要指导思想包括下面几个方面

　　

　　建立符合国际惯例的资本监管体系从世纪年代中期以来境外成熟市场监管当局深刻认识到以净资本为核心的风险监管对投行类金融机构风险控制的重要性目前包括美国英国欧盟新加坡香港马来西亚等国均已建立起以净资本为核心的资本监管体系在我国继商业银行全面实施了净资本管理办法之后年中国证监会也正式颁布实施《证券公司净资本管理办法》对所有证券公司实行净资本管理实践证明效果良好收益明显有效的体现了监管部门的监管思路和监管理念

　　

　　净资本管理将弥补信托监管工具的不足随着信托业的快速发展信托资产规模的不断扩大以及信托公司业务模式的转变和创新业务的频繁开展信托业的监管环境已经大为改观年新两规以来信托资产规模快速扩张目前信托公司平均管理规模约为亿元个别信托公司管理的信托资产规模已经达到净资产的倍以上最高的达倍信托资产规模快速扩张的同时多数信托公司的内控和风险管理能力并没有及时跟上单体信托业务风险时有发生为此曾就银信信政和房地产信托业务下发风险提示但银信合作业务在年底仍然达到万亿元创出历史新高以上事实表明在当前信托公司风控意识普遍不足风险管理能力有限的情况下信托公司的扩张冲动只能通过实施净资本监管进行必要的约束

　　

　　重构信托公司风险管理框架提高监管有效性办法的出台将推动信托公司建立并完善内部风险预警和控制机制通过对净资本等风险控制指标动态监控定期敏感性分析和压力测试等手段逐步实现信托风险的计量和监控同时有利于监管部门对信托公司风险的事前控制提高对信托公司日常监管的针对性和有效性在落实监管意图方面监管部门也可以通过调整不同业务风险系数有效引导公司根据自身特点进行差异化选择与发展

　　

　　推动分类监管促进信托公司创新发展做优做强信托公司净资本管理办法通过对不同监管级别的信托公司设置差异化风险系数将业务规模与评级水平挂钩等手段可以进一步落实了分类监管扶优限劣的理念限制评级水平较低公司盲目扩张的同时为鼓励信托公司积极创新在新产品或新业务的监管规定上预留了空间

　　

　　二《办法》的主要监管内容

　　

　　《办法》的核心内容《办法》中要求信托公司计算净资本和风险资本并且持续要求信托公司净资本与其风险资本的比值不小于%建立了风险资本与净资本的对应关系使各项业务的风险资本均有相应的净资本支撑促使信托公司将有限的资本在不同风险状况的业务之间进行合理配置引导信托公司根据自身净资本水平风险偏好和发展战略进行差异化选择实现对总体风险的有效控制归纳起来净资本管理主要内容为净资本风险资本和风险控制三个方面

　　

　　净资本管理办法核心内容

　　

　　项目        规范内容

　　

　　净资本      净资本=净资产各类资产的风险扣除项或有负债的风险扣除项中国银行业监督管理委员会认定的其他风险扣除项

　　

　　风险资本    风险资本＝固有业务风险资本＋信托业务风险资本＋其他业务风险资本

　　

　　风险控制    净资本不得低于人民币亿元

　　

　　净资本不得低于各项风险资本之和的%

　　

　　净资本不得低于净资产的%

　　

　　三信托公司二次转型迫在眉睫

　　

　　顺势而为调整公司传统业务结构从《办法》出台的背景可知监管部门酝酿净资本管理由来已久引导信托公司加大主动管理类信托产品的开发培育核心资产管理能力的监管思路也在有步骤地实施通过对净资本等风险控制指标的动态监控定期敏感性分析和压力测试等手段有效控制风险通过净资本监管有效落实监管意图可引导信托公司根据自身特点进行差异化选择与发展信托业发展模式重构是大势所趋唯有顺应发展积极应对才是信托公司的前途所在此次净资本管理办法的出台是对信托业整体发展模式的重大调整信托公司应尽快认清形势根据自身优势迅速调整公司发展战略重新布局公司业务体系尽快培育自身核心能力在新形势下获得发展的主动

　　

　　加强核心竞争力提升产品附加值和科技含量信托公司要实现可持续发展就必须尽快提升信托资产自主管理能力这一核心竞争力所谓的自主管理能力就是信托公司从项目开发产品设计交易结构风险控制存续资产监控信托资产收回全程自主操作拥有话语权和定价权主动掌控不再受制于人为投资者获取令人满意的投融资收益和资产保值增值利用信托公司业务人员的行业经验和专业知识进行积极有效的自主专业化管理识别潜在风险并利用丰富多样的控制手段进行调节信托公司还可引入外部专业管理团队作为投资顾问通过与投资顾问的合作提升自身主动管理能力迅速构建一支高水平的专业化理财团队确保信托财产按照委托人的意愿实现高效率运行

　　

　　重视渠道建设逐步构建私募化营销网络《办法》出台后由于信托公司产品结构和业务模式要发生根本性变化一些所谓银信合作类的通道型产品将逐步淡出市场因此信托公司的产品营销渠道必须两条腿走路不能完全依赖以往银信合作的传统销售模式信托公司应充分运用目前相对宽松和有利的政策环境与监管规定立足区域迅速辐射全国市场以最大限度扩张自身的理财市场占有份额挖掘高净值金融资产客户合格投资者及机构投资者大力开发不同门类不同风险特色不同收益水平的投融资项目适应不同投资偏好和风险偏好的投资者需求为投资者提供量身定做的个性化差异化的理财产品从而逐步积累自有的忠实客户群和项目池与资金池为高水准开展基金化信托创新业务创造条件

　　

　　研发先行不断提升公司产品创新能力信托业务原本就是一个智力密集型的行业在《办法》出台后信托业务创新信托产品创新就显得更加迫切和重要但就目前情况而言与商业银行证券公司基金公司等其他金融机构相比信托公司的研发力量最为薄弱研发投入十分不足有的信托公司甚至根本就没有设置研发部门一些公司虽表面设立了研发部但人员和经费都十分不足往往还兼任其他许多工作因此信托公司必须改变过去只顾急功近利忽略前瞻研究的短视行为进一步加大公司的研发投入和研发力度大力引进和培养业务研发人才设立专门的研发机构组建一支高水平的研发团队将产品研发与《办法》出台后新形势下公司创新业务的目标和需求紧密结合起来从而不断提升公司信托产品的科技含量和附加值为公司走内涵式的发展道路奠定基础

　　

　　调整资本规模兼顾优化结构据统计目前我国信托业平均净资本规模高于平均注册资本但多数信托公司的资本金已经用于各类投资大多基本被固化在《办法》实施后按照要求信托公司的净资本必须按风险系数进行抵扣而与此同时信托公司的信托资产规模在快速增加所以信托公司的增资需求十分迫切在此大背景之下一些资质达标的信托公司通过申请上市的方法来扩张资本规模的思路再次被提上日程而且较之净资本管理办法出台实施之前信托公司上市募集资金的理由和政策依据则更加充分和合理此外还有信托公司为适应《办法》实施后的新形势和新要求将公司可供分配利润任意盈余公积董事会基金转增资本由上述可知《办法》实施后适时适当增加资本规模已经成为大势所趋与此同时因此一些原来资本结构不尽合理一股独大的信托公司恰恰可以利用扩充资本的有利时机同时达到优化股权比例调整资本结构的效果