我在复习过程中，在教材上遇到过一些疑问或是难点，还发现这些问题不是一下就能理解的，得思考多时甚至数日，当时也无人予以解答或与我讨论，只得终日苦苦自我求索，相信大伙在复习过程中可能会遇到过同我一样的困惑，为了节约大家的时间，我不妨把这几个问题都仔细的做一下解释。当初这些问题的思考和推导过程我都写在了我教材上的空白处，但鉴于这些问题的表述需要用一些特殊格式，如MathType之类的插件，有的在文本文件中不便描述，特此已另外撰文word文档进行讲解。下边仅把我认为需要思考的点罗列一下，详细的解释(股票投票权公式推导已经给出)请见附件pdf文档，特此说明这些点可能并不是考试的重点或根本不是考点，但为能全面深入理解教材，进行一下深度思索还是有必要的。

　　

　　这些专题多是关于卷二的，并非卷一的困惑少，而是卷一今年3月份考过后已经过了半年多了，对其中一些知识点当时有很多的思考，如今懒得再去回忆了，尽管有些在书上的空白处做了很多标注。所以这些讲解也只是抛砖引玉，希望能引起您的深度思考。

　　

　　、关于汇率的标法

　　

　　直接法和间接法在本套教材中引用的十分混乱，尤其在现货、期货等衍生品种用的不同，如何区分它们，详见后续文章的解释。

　　

　　、本币、外币，基本货币，参考货币的翻译问题。

　　

　　在翻译上，上边几个概念也非常之混乱，搞不清到底应该是什么，我将对他们进行解释。

　　

　　、股票投票权公式推导

　　

　　关于《公司财务及股票估值与分析》P193的投票权股份数公式，很多人想不通，我将特举一个例子进行说明。

　　

　　假设某公司共发行100股股票，有4个董事席位，那么就总共有投票权400份。按照累积制，小股东可以把投票权集中起来去争一个董事，而不管另外3个。

　　

　　假设所有小股东有x份股票，累计使用，又4x份投票权，大股东则有4(1-x)份投票权。

　　

　　大股东必须把自己的投票权均匀的用在4个席位上，否则如果用的不平均的话，那么投票权少的那个董事席位就很可能会被小股东超过，从而失去对那个席位的控制权。因此，大股东必须对每个席位平均使用其所拥有的投票权，即每个席位投票权4(1-x)/4。

　　

　　至此，小股东们要至少保住一个席位，须

　　

　　即有5x >100??从而

　　

　　所以?x =21股。这也是通过书上公式所计算的结果。

　　

　　因此，我们把上边的求解过程中的数字用书上相应的字母表示，就可推得书上的公式。

　　

　　表示选举董事所需最低股份数（即例子中的x）；

　　

　　表示出席股份总数（即例子中的发行股份数100）

　　

　　表示董事会席位数（即例子中的4）

　　

　　同样可推理P194的确定股份数的前提下，可成功选举出的董事人数。

　　

　　若有S股，则能选出??S/{[T/N+1]+1}，去掉分母为求等号多余1股，分子应为S-1，?因此可选出为[S-1]/{T/[N+1]}，即

　　

　　、转换因子公式推导

　　

　　《衍生产品估值与分析》P12的转换因子有误，我将解释正确的公式以及每部分的含义。

　　

　　、付息后债券久期增加原因分析。

　　

　　《固定收益证券估值与分析》P61，久期付息后的增加在教材上的解释似乎有些问题，我将仔细解释原因为何。

　　

　　、连续收益率可加问题

　　

　　《投资组合管理》P23，P273，P274，文中多处提到收益率可加性的好处，自己一开始就是没理解，后来才明白好处为何。

　　

　　、期货套期不完美分解详解

　　

　　《投资组合管理》P194的例题对不完美套期进行了举例，P413也有一个类似题目对套期不完美进行分解，但该题干中条件(P380)后一个时期的DAX指数和DAX期货都是5,635，为什么会如此巧合，假如我更改一下条件，假定这时现货是5,635，期货价格是5,640，你还能进行不完美套期分解么？如你的分解结果精确无误，那么就不用看我的分解了，如果搞不定，请看我的求解过程。

　　

　　、基差变动对多头或空头套保者影响的讨论

　　

　　《衍生产品估值与分析》P77，中间行“因此，多头的套期保值者担心基差下降，而空头的套期保值者担心基差上升”。我认为这段话值得思考，这里教材按照基差定义为F-S，有些书是S-F，还有基差是有正负号的量还是没有正负号的量，请见解释。