下表为零息票债券（本息分离）的价格及其今天以美元计价的收益率（年复利简单回报）：

注：隐含远期利率是在左列所示的到期期限的最后一年的利率。

三年前，你的公司建立了一个利率互换协议，每年收到名义本金为1亿美元的4%的固定利率（年复利），同时支付12月LIBOR浮动利率。这个互换还剩下4年的存续期。为简单起见，假设这个问题中所有的利率都是无风险利率，也就是，可以不考虑信用风险。你能假定一年期的远期利率等于12月“远期”LIBOR。

a)互换能够通过两个债券的差别来说明。假设这两个债券都刚刚支付了利息，那么两个债券（浮动利率债券和固定利率债券）的价值为多少？从这个结果来看利率互换的价值是多少？计算结果四舍五入，以百万美元为单位保留到小数点后两位。(8 分)

b) 互换也能够被视为远期利率协议的组合。证明如果你把互换分解成一个不同远期合约（远期利率协议）的组合，互换的价值不变。计算结果四舍五入，以百万美元为单位保留到小数点后两位。(12 分)

c) 假设某互换是4年普通利率互换，除了起始时间为今天外，所有其它条件与上表相同（这个互换是以当前的市场利率为基础的，所以没有初始市场价值），则该互换利率是多少？计算结果四舍五入，百分数保留到小数点后两位。(10 分)

[提示：你能够用和a)题同样的分析思路，但是这里的价值是0。]