本册分了两部分,公司财务和股票。公司财务部分很多书也叫公司理财,主要涉及现金流折现,计算IRR,资本结构和股息政策。而股票部分主要是未来自由现金流的计算和股票估值的几个公式,或许是比较熟悉的缘故,我认为股票部分比较简单。常见的考点有:投资预算(投资回收期、净现值NPV、内部收益率IRR),贴现现金流(NINV、NOCF,TCF),资本成本(股权资本成本,债权资本成本,WACC),项目评估与选择(互斥型和多选型),净营运资本,现金余额,经营周期。MM理论命题是个主要考点,破产模型,代理成本,股息不相关定理,委托效应,信号效应,国外项目WACC的计算,租赁净现值的计算。
股票部分一开始的选董事所需最低股份数的公式就不易理解,找了很多书也没找到一本有如此公式的,我也是思考甚久才想通了的,具体如何解释见另外文章。股票部分几个估值模型需复习好,主要就是自由现金流模型折现,注意其中EPS,K,g,r 等一些参数的意义,尤其是r,代表再投资收益率,也即留存收益回报率,g可持续增长率,等等都须从一些题目中好好体会总结。
|