过来人是如何备考CIIA考试的？
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我认为学习的方法就一种，那就是深入进去，勤奋+学习方法，学习任何东西都是如此。我真正用于学习CIIA的时间并不太多，但有一定的经济学基础使我的学习相对而言轻松一些。此外我认为掌握一门新学科的最好的办法就是形成系统的架构，这样就能理解这门学科了。下面我来谈谈CIIA各门学科的架构。  公司和股票估值，我本人是结合实际的年报来学习的。 对于债券，是相对简单些的内容，主要就是久期和凸性的计算问题，经济学界对数学的要求不像理工科那么高，关于久期和凸性的公式，其实久期就是一阶导数，凸性就是二阶导数。 特别提醒一点，久期，不同于很多人简单理解的——时间越长的债券久期越长。久期的本质是价格相对于利率的变化，反映的是价格对于利率的敏感性。所以那些对利率不敏感的债券，久期就小。譬如浮动利率、对利率反向变动的，甚至是负久期的，有些资产支持债券就是如此的，反向浮动利率债券也是负久期。 再次提醒，久期不是一个时间概念。 久期和凸性是学习债券定价理论最大的难点，其他的就是计算问题。 对于衍生品，重在理解。 期权的定价，需要背诵的公式比较多，这些公式如果自己推导，是比较麻烦的，但是有公式集，其实是不难算出来的。CDS的定价是重点和难点。其实CDS就是信用风险，正如它的名字叫做信用衍生品一样，名字是很准确的。简化的定价公式就是，国债利率+CDS=信用债券的利率。掌握了这个公式，就理解了CDS的实质。ABS考的很少。 下面说组合管理，这个部分是最难的，也是最需要花时间来理解的。只有理解了这部分理论，才能掌握科学的投资方法，才能成长为一个真正的价值投资者。通过这部分的学习我发现，如果想要系统学习科学的投资，这套书可以说是最好的一套了。如何理解组合管理，关于有效市场理论，要注重对教材体例和内容的理解。对于资产组合理论，教材中有些地方的归纳不太科学。对于战略和战术性的资产配置，教材的讲解很准确，但是后面的那些套期保值，这只是管理技术，还需要结合对金融市场的理解，这些管理技术才有用，可以说套期保值只是工具问题。最后是绩效评价，不做归因分析的话，投资就容易沦为经验主义而不是科学了。 来源：综合自互联网，由中国CIIA考试网【www.ciia.cn】整理发布，原创文章，若需引用或转载，请注明来源！ |
